DeepSeek szykuje IPO w Szanghaju przy wycenie 74 mld USD

Firma, która pół roku temu wstrząsnęła rynkiem AI tanim modelem konkurującym z gigantami z Doliny Krzemowej, szykuje się teraz na coś zupełnie innego: wejście na giełdę. DeepSeek zatrudnił underwriterów do krajowego IPO w Szanghaju. Jeśli myślisz, że to formalność bez znaczenia, zerknij na liczby, które temu towarzyszą.

Według dwóch osób zaznajomionych ze sprawą, chiński startup z Hangzhou podpisał umowę z bankami inwestycyjnymi, w tym z Citic Securities, i planuje rozpocząć proces IPO jeszcze w tym roku. Celem jest listing na Star Market - giełdowej platformie Shanghai Stock Exchange dla spółek technologicznych, coś w rodzaju chińskiego odpowiednika Nasdaq, choć z lokalną specyfiką regulacyjną.

Wycena rośnie szybciej niż ktokolwiek się spodziewał

Tu robi się ciekawie. Osoby zaznajomione ze sprawą twierdzą, że DeepSeek pracuje równolegle nad rundą finansowania pre-IPO, która może wycenić firmę na około 500 miliardów juanów, czyli mniej więcej 74 miliardy dolarów - i to jeszcze przed wpływem nowej inwestycji. Dla porównania: wcześniej pisano o wycenie zbliżającej się do 45 miliardów dolarów. Różnica w kilka miesięcy to prawie 30 miliardów dolarów w górę.

Jeśli śledzisz historię DeepSeek, wiesz, że spółka miała ostatnio dość burzliwy okres z fundraisingiem. W pewnym momencie runda finansowania na 50 miliardów juanów została wstrzymana po wirusowych postach, które wywołały niepewność wśród inwestorów. Teraz temat wrócił z nawiązką - i to od razu w formie przygotowań do giełdowego debiutu, a nie tylko kolejnej rundy prywatnego kapitału.

Dlaczego akurat Szanghaj, a nie Hongkong czy USA?

To nie jest przypadek. Star Market powstał z myślą o spółkach technologicznych, które chcą pozyskać kapitał na krajowym rynku bez konieczności przechodzenia przez skomplikowane procedury notowań zagranicznych. Dla chińskiego rządu to też sposób na zatrzymanie najbardziej wartościowych firm technologicznych w kraju, zamiast patrzeć, jak kolejny gigant AI ląduje na Wall Street. Geopolityczne napięcia wokół eksportu chipów i technologii AI sprawiają, że wybór lokalnego parkietu ma sens strategiczny, nie tylko finansowy.

DeepSeek nie jest sam w tej kolejce

Ruch DeepSeek zbiega się w czasie z inną wiadomością z chińskiego rynku AI: Moonshot AI, deweloper serii modeli Kimi (w tym Kimi K3, które agresywnie konkuruje cenowo z zachodnimi modelami premium), złożył poufny wniosek o IPO w Hongkongu, planowany na początek przyszłego roku. Dwie największe chińskie firmy AI szykują się do wejścia na giełdę mniej więcej w tym samym czasie - to nie zbieg okoliczności, tylko sygnał, że chiński sektor AI wchodzi w fazę, w której inwestorzy chcą realnego zwrotu z kapitału, a nie tylko obietnic.

Zestawmy to z tym, co dzieje się globalnie. Chińskie modele open-weights, takie jak te od DeepSeek, zdobyły reputację dzięki agresywnej polityce cenowej i konkurencyjnej jakości w zadaniach kodowania i matematyki. Jeśli interesuje Cię, jak to przekłada się na realne zyski w biznesie, a gdzie to tylko szum, IPO jest właśnie takim testem: rynek kapitałowy zweryfikuje, czy techniczny sukces przekłada się na wartość, którą inwestorzy są gotowi wycenić w miliardach dolarów.

Dlaczego to ma znaczenie nawet dla obserwatorów spoza Chin

Możesz zapytać: co mnie to obchodzi, skoro nie inwestuję w chińskie akcje technologiczne? Odpowiedź jest prosta - IPO tej skali to sygnał dla całej branży. Jeśli DeepSeek faktycznie zbierze kapitał przy wycenie 74 miliardów dolarów, potwierdzi to, że model biznesowy oparty na tanich, otwartych modelach AI, a nie na zamkniętych, drogich subskrypcjach, ma realną wartość rynkową, nie tylko marketingową. To pośrednio wpływa na tempo, w jakim konkurenci, także ci zachodni, będą musieli obniżać ceny albo szukać innych przewag.

Dla polskich firm i freelancerów korzystających z modeli DeepSeek przez API oznacza to jedno: spółka stojąca za narzędziem, którego używasz, przechodzi z fazy startupu w fazę spółki giełdowej z obowiązkami raportowania i presją inwestorów. Zwykle wiąże się to z większą stabilnością operacyjną, ale też z presją na monetyzację - ceny mogą się zmieniać szybciej niż dotychczas.

Ostatecznie to wciąż plany, nie fakt dokonany. Underwriterzy są zatrudnieni, runda pre-IPO trwa, ale sam debiut giełdowy to proces, który w Chinach może potrwać miesiące, zanim faktycznie dojdzie do notowania. Jedno jest pewne: chiński rynek AI przestał być ciekawostką z zagranicznych newsów i wchodzi w fazę, w której miliardy dolarów zmieniają właścicieli na oczach całego świata.

Najczęstsze pytania

Czym jest Star Market, na którym DeepSeek planuje debiut?

Star Market to platforma giełdowa Shanghai Stock Exchange stworzona z myślą o spółkach technologicznych i naukowych, często porównywana do amerykańskiego Nasdaq. Umożliwia chińskim firmom technologicznym pozyskanie kapitału na krajowym rynku bez konieczności notowania się za granicą.

Ile wart jest obecnie DeepSeek?

Według doniesień DeepSeek pracuje nad rundą pre-IPO, która może wycenić firmę na około 500 miliardów juanów, czyli 74 miliardy dolarów, jeszcze przed dokonaniem inwestycji. Wcześniej mówiono o wycenie zbliżającej się do 45 miliardów dolarów, co pokazuje bardzo szybki wzrost w krótkim czasie.

Kiedy DeepSeek planuje wejść na giełdę?

Firma zamierza rozpocząć proces IPO jeszcze w bieżącym roku, choć konkretna data debiutu na Star Market nie została jeszcze podana. Proces giełdowy w Chinach zwykle wymaga miesięcy przygotowań regulacyjnych.

Czy inne chińskie firmy AI też planują IPO?

Tak, Moonshot AI, twórca serii modeli Kimi, złożył poufny wniosek o IPO w Hongkongu planowany na początek przyszłego roku. To pokazuje, że chiński sektor AI wchodzi w fazę intensywnego pozyskiwania kapitału giełdowego.